野村发表报告,预期海底捞(06862.HK) -0.060 (-0.430%) 沽空 $2.75千万; 比率 9.548% 中期收入按年跌4.4%至205亿元人民币,以板块划分,估算餐厅营运(海底捞主品牌)按年跌6%,受同店翻枱率估算按年跌6%影响,纵使每单消费低单位数改善,以及净关店8间(撇除25间店转型至特许经营)。外卖业务及YEAH QING烧烤增长或部分纾缓下跌情况。
该行亦下调海底捞利润率预测,经营溢利率及经调整净溢利率料按年收缩0.3及0.4个百分点,料食物成本比率较去年下半年升2.4个百分点,因向顾客提供更佳性价比产品,经营开支比率料按年升0.4个百分点,受经营去杠杆影响,折旧及摊销减少提供部分纾缓。预测中期经调整净利润按年跌8%至18亿元人民币。
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该行下调对公司今年至2027年净利润预测7%至10%,以反映经营成本高於预期,目标价由20.2港元降至16.2港元,维持「买入」评级。(fc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-18 12:25。)
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